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（本文来自于澎湃新闻）责任编辑：陈合群在投资者密切关注国际政策的最新消息之际，美国股市近来的大幅波动已推动主要股指逼近备受关注的技术位，加剧了股市的双向震荡。这些技术位包括股市近期的平均水平和其他值得关注的一些重要节点，投资者试图藉此判断市场下一步的方向。指数跌破关键水平可能触发市场技术派的抛盘，这些技术派利用趋势线来追踪一种资产的近期表现。当指数守住关键水平，或是在失守后收复关键水平时，可能触发进一步买盘。

盘面特征类似05年下半年。目前盘面特征有点类似05年下半年右侧，我们发现大盘企稳阶段两类股票表现明显：高股息股横盘企稳，白马类成长价值股补跌企稳。我们在《策略专题-为何A股常见“尖顶圆底”？》分析过市场往往是尖顶、圆底比较多，这是因为市场顶部是趋势投资者卖出来的，而底部往往是价值投资者买出来的。因此在大盘见底阶段这两类股票会出现止跌企稳特征，借鉴历史这一特征在05年和14年市场底部均有出现。我们选择四个典型的高股息股，招商银行（过去五年股息率均值3.5%）、格力电器（4.2%）、长江电力（3.4%）、宁沪高速（4.6%），05年2-6月大盘下行探底阶段，上证综指期间涨跌幅-21%，招商银行-5.7%、格力电器-10.2%、长江电力-8.5%、宁沪高速6.8%。14年3-6月大盘筑底阶段，上证综指期间涨跌幅-0.4%，招商银行3.1%、格力电器11.5%、长江电力4.2%、宁沪高速7.3%。而18年6月以来上证综指涨跌幅-13.3%，招商银行4.6%、格力电器-10.0%、长江电力-0.9%、宁沪高速5.9%，高股息股已出现横盘企稳特征。此外在熊市尾声阶段往往出现强势白马股补跌现象，如在05/2-05/6、13/12-14/6强势股补跌幅度往往在30%左右。05/2-05/6前期强势白马股贵州茅台最大跌幅-26.9%、万华化学-40.9%、云南白药-25.8%、苏宁易购-26.4%。13/12-14/6前期强势白马股歌尔股份最大跌幅-36.6%、海康威视-33.8%、云南白药-30.3%、伊利股份-27.4%。本轮18年6月至今前期强势股贵州茅台最大跌幅-35.8%、美的集团-41.3%、恒瑞医药-40.2%、伊利股份-34.3%。目前高股息股横盘，白马类成长价值股补跌企稳意味着指数也可能进入右侧区域，所以目前盘面特征有点类似05年下半年。为何本轮盘面特征会与基本面表现有所出入，我们认为这可能与外资进入有关，合并计算R/QFII和陆港通北上资金，目前外资持有A股规模为1.4万亿，占A股自由流通市值7%左右，19年外资很可能持续流入，长期价值型投资者的参与使得价值类股票提前企稳，也可能扰动指数形态。当然外资也不会一直持续流入，参考历史比如18年2月和10月北上资金也出现阶段性净流出。

奥克斯空调展销。 图片来源：视觉中国举报背后：空调市场竞争激烈，厂商地位变化微妙今年以来，国内家电市场消费增长乏力。一季度，国内空调市场规模微涨。据中怡康提供的数据，一季度，空调市场零售量、零售额累计增幅分别为7.4%、4.5%。在价格方面，空调市场再次出现时隔多年的价格乱战，均价同比增幅成负数。据中怡康监测数据，2019年一季度，空调线上、线下市场均价同比增幅分别为-0.1%、-1.4%。在此背景下，空调厂商的业绩增长存在压力。天风证券研报称，格力电器一季度收入增速放缓，营业收入405.48亿元，同比增长2.49%，归母净利润56.72亿元，同比增长1.62%。据产业在线数据，格力电器一季度空调销量为1179万台，同比增长0.2%，其中出口423万台，同比下滑5.2%，内销756万台，同比增长3.4%。天风证券还认为，由于企业之间的主动竞争加剧，在一季度降价促销中，格力一季度面临一定竞争。具体到格力和奥克斯，双方在市场上的竞争态势也处于微妙变化中。据中怡康发布的《2018年度空调人气排行榜》显示，在线下市场，格力依然是空调市场的龙头老大。2018年线下市场零售额排名前三的空调品牌为格力、美的和海尔，其份额分别为37.6%%、24.5%和11.5%。而在线上市场奥克斯表现更强一些，2018年线上市场零售额排名前三的空调品牌为美的、奥克斯和格力，其份额分别为24.4%、23.4%和21.4%。张剑锋介绍，奥克斯在互联网渠道的销量有优势，格力在年中6•18电商促销的关键时点举报，或对奥克斯空调销售产生一定影响。此外，举报时间与今年以来空调市场竞争加剧分不开。用户林先生表示，企业之间互相监督，有利于行业发展，对于消费者没有坏处，乐见其成。

刘振江在上述论坛上表示，进口铁矿石问题从2017年钢铁协会主要领导就与世界各大矿山的主要领导充分沟通协商，大大的改善了多年没解决的铁矿石市场秩序，2018年62%品位的矿价长期稳定在60多美元/吨，这是2018年钢厂效益好的一个重要因素。而今年进口矿又涨到了80多美元/吨，炼一吨钢又增加了30多美元的成本，将直接影响钢厂效益。

报道称，苹果忠诚度的顶峰是在2017年创下，当时有92%用户愿意跟着升级。事实上，今年“果粉”留下来的比例较2018年3月下降了15.2%，其中26%的iPhone X以旧换新者选择了其他品牌的手机。反而是三星用户忠诚度上升，Galaxy S9使用者中仅有7.7%“跳槽”使用iPhone，而18%的iPhone用户改买三星手机。

7月17日，苹果股价小跌，该公司没有立即回应对高盛报告的置评请求。分析师黑尔引用美国“感应塔”数据分析公司的数据，显示今年6月App Store销售年增14%，5月为18%，而4月为21%，销售表现逐月下滑。他称，如果这样的趋势持续下去，第四财季服务业成长恐怕会低于预期。